基金投资者不错通过投资主动股基匡助处治“股票不会买”的问题。但在投资之前若是莫得搞了了主动股基的分类步调，就很难在作风迥异、种类粘稠的主动股基中选出适应我方的基金皇冠博彩皇冠信用盘端，也可能会因同质化建设，而无法有用分布风险。

怎样从形描摹色的主动股基中选出我方的“心上基”？本期小达就来带你了解主动股票基金的分类~

一、按股票仓位落魄分类

把柄《公开召募证券投资基金运作料理意见》法例，百分之八十以上的基金钞票投资于股票的，为股票基金；投资于股票、债券、货币阛阓器具或其他基金份额，何况股票投资、债券投资、基金投资的比例不适应资票基金、债券基金、基金中基金法例的，为夹杂基金。

不同基金评价机构，也有不同的分类模范，股票仓位的落魄即是其中一种。中国星河证券的公募基金分类体系中，偏股型基金把柄基金协议中载明的股票投资高下限、功绩比较基准中股票比例等的不同，可分为偏股型基金（股票高下限 60%-95%）、偏股型基金（股票上限 95%）、偏股型基金（股票上限 80%）等不同分类。

而在晨星的分类步调中，夹杂型基金中的“积极建设”（股票仓位≥70%）类别就领有比模范夹杂、保守夹杂等类别更高的股票仓位。

平庸来说，股票仓位越高，基金的风险和长久预期收益也越高。投资者可通过阅读基金法律文献中载明的股票投资比例领域、功绩比较基准以及如期说明中泄漏的股票仓位来梗概了解基金的股票仓位水平或区间，手脚评判其风险收益特征的参考。需要注重的是，如期说明泄漏的仓位数据或功绩基准的股票比例并弗成代表基金的最新或践诺仓位情况，仅供参考。

二、按作风分类：限度作风和投资作风

在主动股基的分类中，按照作风（限度作风与投资作风）分类是一种常用的分类维度。

下图中是平庸被投资者说起的“晨星九宫格”（即“晨星股票投资作风箱”），它的限度（纵轴）、作风（横轴）这两条坐标轴其实就波及了两种主动股基分类步调：按限度作风分类和按投资作风分类。

一只基金在两条坐标轴（分类步调）中的位置（类别）决定了它会“落在”哪个格子（即属于哪种作风的基金）。下图中即是一个大盘成长作风基金的九宫格。

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限度作风分类法

与拳击比赛中按照选手的“块头”（体重）将选手分为不同组别相似，在限度作风维度上，晨星的分类体系把主动股基按照它们抓仓股的“块头”（限度）分为三类：大盘作风、中盘作风皇冠博彩皇冠信用盘端和小盘作风。

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表：三种限度作风的界说

限度作风

界说

大盘作风

大盘股指的是将所有这个词股票按市值从大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票，大盘作风基金即主要投资于大盘股的基金

中盘作风

抓有的股票平庸介于大盘股和小盘股之间的基金

小盘作风

小盘股被界说为累计市值处于总市值后 10%的股票，小盘作风基金即主要投资于小盘股的基金

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关于晨星九宫格来说，一只大盘作风的基金会落在限度轴（纵轴）的大盘格子中，依此类推。

投资作风分类法

晨星九宫格的另一个维度是投资作风，基金投资者平庸不错听到基金司理在先容我方的投资理念时说我方是成长作风、价值作风简略平衡作风。那么“成长型”、“平衡型”、“价值型”到底指的是什么呢？

把柄晨星的分类体系，成长型公司股票指的是领有高增长率和高估值的公司的股票，价值型公司股票指的是领有低估值和低增长率公司的股票。顾名想义，成长型基金和价值型基金分别指的即是主要投资于成长型公司股票和价值型公司股票的基金，而平衡型基金的作风介于成长型与价值型之间。关于晨星九宫格来说，一只成长型作风的基金会落在作风轴（横轴）的成长型格子中，依此类推。

关于投资者而言，非论一只基金落在九宫格的哪个格子（类别），齐莫得完全的优劣之分，攻击的是可参考雷同基金分类步调，选出与我方投资偏好、风险承受才略适配度高的基金。总体上来看，成长型基金与平衡型、价值型基金比拟，主要抓仓股领有更大的成漫空间、更高的投资风险、较低的股息率；大盘基金与中小盘基金比拟，主要抓仓股市值更大、熟习度相对较高。不同风险偏好、作风偏好的投资者不错从适配度接洽作念出遴荐。

此外，在构建基金组合的经由中，九宫格也有参考价值，投资者可遴荐分类落在不同格子的基金构建组合，使组合在作风上较为平衡，以更有用地分布投资风险。

三、按照投资想法分类

行业/主题、主投阛阓或区域、主投的往来所板块等投资想法亦然一种区分主动股基的常用维度。

以行业/主题这一分类步调为例，在星河证券的公募基金分类体系下，行业股票型基金包括医药医疗健康、花消、低碳环保等10个三级分类，行业偏股型基金的三级分类雷同有10个。

在晨星的分类体系中，股票型基金中有医药等5个以行业区分的二级分类，夹杂型基金中则有3个以行业区分的二级分类。

表：部分分类体系下以行业/主题永别的股票型、夹杂型基金分类

分类体系

股票型基金下不同类别

夹杂型基金下不同类别

中国星河证券公募基金分类体系

医药医疗健康行业；花消行业；低碳环保行业；新动力主题行业；TMT 与信息工夫行业；汽车主题行业；农业主题行业；金融地产主题行业；资源主题行业；其他行业

医药医疗健康行业；花消行业；低碳环保主题行业；新动力主题行业；TMT 与信息工夫行业；汽车主题行业；农业主题行业；金融地产行业；军工主题行业；其他行业

晨星中国公募基金（非QDII）分类模范

医药；科技、传媒及通信；花消；金融地产；其它

花消；医药；科技、传媒及通信

此外，主投阛阓、区域、往来所板块亦然投资想法维度下的一种分类步调。举例，在晨星的分类体系中，股票型基金中有香港股票（主要投资于香港上市企业的股票）、沪港深股票（主要投资于在上海、深圳及香港上市企业的股票）等2个以主投阛阓区分的二级分类；夹杂型基金中，沪港深积极建设、港股积极建设等二级分类也体现了主投阛阓、区域这一分类步调。

关于投资者来说，可能会因为某只基金主要投向于我方暖和的某个行业/主题、阛阓等想法，就决定投资它。不外在投资前，大家不错先对这个投资想法作念一些预先究诘，了解它的主要特色、特地是风险特征后再作念投资方案，幸免盲目跟风投资遭遇亏本。

纪念一下，主动股基的常用分类维度包括股票仓位分类、作风分类（限度作风、投资作风）、投资想法分类等，投资者不错通过了解主动股基的分类步妥洽不同类别的特色匡助我方选基，构建风险相对分布的投资组合。

依据《北京大学校门秩序管理规定》《关于北京大学2023年暑假校友预约入校的通知》等规定的相关要求，经研究，处理意见如下：

“股票阛阓与主动股票基金”系列将陪你了解股票和主动股基投资的基础学问，接待感兴致的一又友们抓续暖和！

数据及图标开始：易方达投资者教训基地

参考开始：

Morningstar 晨星基金产物风险评价步调，Morningstar晨星资讯（深圳）有限公司

中国星河证券公募基金分类体系（2022 年 7 月版），中国星河证券基金究诘中心

晨星网（www.morningstar.cn），Morningstar晨星资讯（深圳）有限公司

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